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股票加杠杆门槛 英伦金融：以伊危机升级不可忽视！美通胀预期续软！中国长假后复市料有支持！提防日元拖累
发布日期：2024-11-04 21:56 点击次数：155
大家好，过去一周如英伦早前提示，中东局势升级支持油价，而金价则有机会因为美联储及美国经济不明确而进入整理。
10 月 1 日晚伊朗以逾180导弹袭击以色列军事设施，以军证实空军基地受损。10 月 3 日以色列空袭黎巴嫩，致多人伤亡。七国集团领导人 2 日就中东局势开会，对局势升级关切，认为危机或可外交解决。市场正忧虑中东紧张局势升级，亦担心以色列有机会攻打伊朗油设施，由于伊朗产油份量占3%，风险升级下短时间推升油价及机会不低。有投资银行指出,若事件触发油组停产，该地区占全球产油量达20%，油价重上80美元至100美元的机会不低。料同时亦支持金价。
鲍威尔在近新讲话中（9月30日），再次强调不会急于大幅降息，讲话后掉期市场对11月减息50点预期大幅回软。鲍最新讲话重复指出美国经济总体强劲，劳动力市场稳健但已降温。对于利率政策，若经济符合预期，利率将逐步转向中性，今年若经济如当前预测，会降息两次各 25 个基点。他强调依据数据决定下一步行动，对上周部分经济数据虽感鼓舞，但对生产率回升可持续性持谨慎态度。总之，美联储在降息问题上谨慎，看数据定政策走向。由于掉期市场依然乐观认为年内续有单一次减息50点机会，情绪落差若在新公告数据受打击，或带来金价回吐压力。
借镜过去大选年，10月的美股表现亦有回吐压力，《大选年炒作》主要是指由年初至选期间所有的节奏及时窗，而非指10月及11月，或单一期待单边行情，操作上要排除误解。英伦研究部在这年，以《大选年炒作》逻辑己多次准确提示入市机会。新一轮与大选有关的炒作，料集中在候选人的支持度及明确对股指、对版块、对美元的态度及影响，期间要关注主流投行对候选人的解读，大部份的行情，较大机会要等到11月大选结果公告后才会表现，而现在周期可以关注美股业绩期为主。
新一周首要关注以伊危机发展、美通胀数据表现、中国长假期后复市机会及表现、中国长假期间消费数字、中国央行新一轮刺激政策。同时，留意日本新任政府改组对日圆的影响，若日圆再度回软，不排除拖累非美货币及金价。
提防灰犀牛：以伊危机升级不可忽视
新的一周市场担忧以色列与伊朗的局势。伊朗是重要产油区，此风险可能引发中东全面战争并影响全球能源供应。过去以色列与哈马斯的战争未触发金价或油价重大支持，因哈马斯地区非重要产油区，且战争规模小、哈马斯与沙特等中东国家联系不紧密。现在冲突范围扩大，若影响产油地区增加，沙特等产油国可能联合对抗以色列并停止原油供应，就像过去石油战争发生过的那样。
中东战争事件发展可能性：
l 风险升级，对原油和黄金影响最大，油价可能重回 100 水平。
l 风险马上停止，可能性不高，若如此油价金价会受压。
l 情况不明确，每次有新风险爆发，原油和黄金有弹性，但风险不明确时会有回套压力。
美国通胀数据预期续软！减息炒作或升级！
美国通胀数据将于 2024 年 10 月 10 日(星期四)晚上八点半公布。市场预测美国通胀数据会从2.5%降至2.3%，月率从0.2%跌至0.1%，核心通胀率也将从3.2%回落到3.1%。若如此，市场会加强对于降息的炒作。从高频数据可见，过去一个月除了本材价格微升，其他房屋价格、汽车价格、工资以及能源价格未出现大幅上扬，此次美国通胀数字回落有一定可能性。
目前掉期市场对减息预期较为乐观，认为十二月可能降息 50 点，虽然鲍威尔及美联储官员讲话相对温和，称 11 月和 12 月最多降息 25 点，但这种市场炒作情绪对短周期金价有较大支持。需关注数据公布后官员态度是否改变，若官员进一步支持在 11 月或 12 月降息 50 点，金价有进一步创新高的可能。当然，亦要提防最终数据出现落，为金价带来回吐压力。
终值影响：
场景
通胀年率终值
发生机会
对金价影响
1. 通胀回软
2.3以下
一般
新塘站是广州铁路枢纽“五主四辅”中的东部枢纽中心，建筑规模约为18.4万平方米，是广汕高铁规模最大的车站。站房分为站台层、地面候车层、高架进站层和商业夹层，站台层平面布局包括7台17线，其中广汕场3台7线、广深普速场4台6线、广深准高速场2台4线，共计13个站台面可供使用。
支持
2. 如市场预期
介2.5-2.3
高
先挫后扬
3. 通胀恶化
2.5以上(前值)
较低
受压
中国长假后复市料有支持
在中国长假期之前，中国央行采取多方面措施刺激经济，包括增加贷款、减少监管等，为股市带来兴奋。预测长假期之后乐观情绪可能延续，但周期能否延长需关注长假期内的消费数字和经济数据表现。市场乐观地认为央行会有更多措施刺激经济，若有更多举措，乐观情绪有望持续。若假期消费数字不符合预期，则可能打击当前乐观情绪。中国是全球最大黄金消费国家，若市场对中国经济复苏信心增加，对金价有支持。但过去一些行情在国庆节后 2 到 3 个星期可能会出现回套压力，操作中需关注市场情绪和节奏。
提防日元拖累整体非美
2024 年 9 月 27 日，日本自民党前干事长石破茂当选自民党第 28 任总裁。
前任首相岸田文雄及其内阁成员于 10 月 1 日上午的内阁会议上正式辞职。石破茂表示将于 10 月 9 日解散众议院，并于27 日进行众议院选举投票。面对国会重选，日圆的表现值得关注。
10 月初，石破茂与日本央行行长植田和男举行会谈。石破茂当时称目前日本并不处于继续加息的环境之下，预计经济将可持续发展，同时维持目前的宽松趋势，经济将继续朝克服通缩的方向发展。讲话后日圆再次回软。
石破茂表面对对日圆没看法，但过去他经常表示支持强日圆，但这种过去态度不一定是因为个人偏好，而是因为过去日本处于安培弱日圆的极端环境，新任政府采取前政府不一样的做法，并不是少见，有见岸田在过去一季再次推动日圆强势，新任政府反对，以回馈支持票源，并不奇怪。
若日圆再次回软，不排除亦拖累非美货币及金价，不可以不关注。
别对任何央行讲话太认真：「认真就有机会输了」
英伦提示大家，作为操作者，现在或者要放下对经济状况发展的真与假的执着。事实上，由于全球政经角力，不明确前景延续，央行及各国政府亦难准判未来发展。所以，运用预期管理及资金导向制造市场导向，则成为目前的主要顶层设计手段。当中，美联储至非美央行亦有机会配合白宫愿景，以满足大选年所需。
亦即，若顶层周期导向意向清晰，而资金及市场情绪配合，即可以顺势操作；反之，若有新公告的讯息打击炒作，同时顶层人仕态度出现转向，亦即告诉有关炒作告一段落，是否反手操作？则视乎阁下的操作能力及环境空间。
本文执笔于2024年10月04日
笔者Wayne Lai黎永达（右）与前美联储主席 格林斯潘（中）及商品专家Jeffrey Christian(左)交流合照。
【作者简介】黎永达
香港资深金融从业员股票加杠杆门槛，曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者，多次代表香港出席世界金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及市场主管，多年为服务机构赢取多个行业大奖。
