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炒股如何放大杠杆 被朱啸虎炮轰都沉默的张予彤，为何因DeepSeek发声？
发布日期：2025-02-18 22:48 点击次数：185
Kimi 和 DeepSeek 必有一战？炒股如何放大杠杆
只见新人笑，哪闻旧人哭？
2025 年 1 月 20 日，本该是"国产 AI 领头羊"月之暗面的高光时刻——其对标 Open AI 满血版 o1 的k1.5 多模态模型正式上线，但却在同一天被DeepSeek的全球开源风暴碾碎声量。
这一局面，将此前深陷股权舆论风波、沉默长达 3 个月之久的张予彤 "炸" 了出来。
2 月 10 日，金沙江创投前合伙人、月之暗面联合创始人张予彤在朋友圈和小红书上同步更新动态，这是她继股权风波后首次公开发声。
她先是回顾AI 行业的重大事件，提及 DeepSeek 的开源模型让更多人相信 AGI 可以实现，言语间对 AI 行业的发展充满欣慰，也对 DeepSeek 的成果表达高兴，但话锋一转，张予彤又着重强调 Kimi 的用户量创新高，巧妙地向外界透露 Kimi 的状况依旧良好，同时坐实自己月之暗面联合创始人的身份。
图源：张予彤朋友圈
实际上，围绕其月之暗面联合创始人的身份，还隐藏着一场由来已久的纷争。早在 2024 年，金沙江创投合伙人朱啸虎多次公开炮轰张予彤，称其作为投资人却"隐瞒了（与月之暗面的）利益冲突"，但张予彤始终保持沉默。
小红书网友的争论也映射着行业分化：有人认为朱啸虎应该庆幸没投资 Kimi，Kimi 将被 DeepsSeek "赢家通吃"，也有人坚信大模型赛道尚处春秋战国，至今还未出现哪家公司能够通吃的局面，未来发展充满变数，一切都还言之过早。
来源：小红书
被朱啸虎"炮轰"，风口浪尖上的张予彤都没有回应，如今却为 Kimi 发声。这究竟是月之暗面联合创始人张予彤急了，还是 Kimi 急了？
"清华才女"张予彤的沉默与发声
从张予彤此次发言来看，颇有一种辞旧迎新的意味。
她提到，从 2023 年老王（百川智能创始人王小川）一纸英雄帖招募英才；到 2024 年 Kimi 移动端上线和长文本能力；再到 2025 年，DeepSeek 的开源新模型，让更多人相信 AGI 可以实现。她感慨道，每逢春节，AI 的发展速度都远超想象。
图源：小红书截图
回顾 2023 年，在 ChatGPT 点燃的创业狂潮中，2023 年 4 月 10 日，搜狗公司前 CEO 王小川的百川智能高举 " 中国 OpenAI" 旗帜，在人才市场掀起抢人大战。
同年 10 月，月之暗面祭出杀手锏——Kimi 智能助手，这是一款To C 的 AI 产品，主要有长文总结和生成、联网搜索、数据处理、编写代码、用户交互、翻译 6 项功能，是全球首个支持输入 20 万汉字的智能助手产品。
Kimi 还 凭借突破性的长文本处理能力，成为能与国际巨头比肩的中文 AI 产品。证券公司"申万宏源"发布研究报告称，Kimi 的文字能力全面达到 GPT-4 水平，Kimi 中英文生成能力已经接近 GPT-4 水平。
彼时市场为之沸腾。2024 年 5 月，" Kimi 智能助手"还因爆火流量剧增而"宕机"，但目前 APP 和小程序均已恢复正常。同时，母公司月之暗面的估值也达到了 33 亿美元。
图源：罐头图库
转折发生在 2025 年 1 月 20 日，DeepSeek 异军突起。低成本、高性能大预言模型 DeepSeek-R1 发布后直接冲击了美国科技界，1 月 28 日，甲骨文 ( Oracle ) 股价暴跌 14%，生产用于生成式 AI 的服务器的 Super Micro Computer 下滑 13%，芯片制造商博通 ( Broadcom ) 重挫 17%。
在外界看来，DeepSeek-R1 如同"一枚核弹炸在硅谷"。外媒《彭博 · 社》更是形容道，" DeepSeek 恐慌袭击华尔街"。
而同一日，月之暗面也推出对标 OpenAI o1 正式版的推理模型，月之暗面的 k1.5 模型尤其注重多模态与长文本处理能力，虽在技术上持续精进，却难掩市场声量被 DeepSeek 压制的现实。
据" AI 产品榜"数据显示，2025 年 1 月，Kimi 智能助手 App 端月活用户数达 1943 万，不及 DeepSeek 的 3370 万。
据张予彤分享的图片显示，Kimi 单日新增用户，在 DeepSeek 推出第二天，即大年初一，出现下滑。
曾几何时，2024 年还是 "人人都在谈 Kimi "，到了 2025 年便变成 "人人都在谈 DeepSeek "。 据北京某大模型公司员工王小亚表示，Kimi 走红，为国产大模型开拓 C 端市场展现了发展潜力，而 DeepSeek 爆火，则为国产大模型领先世界带来更大契机。
图源：罐头图库
在这场攻守转换中，张予彤先是回顾了这些行业大事，紧接着话锋一转，着重强调 Kimi 的进步，其表示 Kimi 新版本上线后，用户量再次创新高。不过其并未公布最新数据，从她公布的曲线图看，从大年初一开始，Kimi 的日新增用户数呈直线上升趋势。
来源：小红书截图
张予彤同时感慨，AI 的热潮虽有起有落，但 Kimi 始终在进化，我们也要更勇敢地追逐梦想。她鼓励道，AGI 还有很多未经探索的可能性，只要我们朝着看似遥远却越发清晰的方向，偶尔进那么一小步。最后，她还不忘送上"春节返工快乐" 的祝福。
需要说明的是，张予彤是一名 80 后"清华才女"，她与出生于 1993 年的月之暗面创始人杨植麟皆为清华校友。张予彤在 2011 年加入金沙江创投，投出小红书、AI 芯片公司深鉴科技等明星项目。2023 年 2 月，她晋升为金沙江创投主管合伙人，与林仁俊、朱啸虎、丁健共同组成主管合伙人序列。
2024 年 2 月，张予彤牵头促成了月之暗面与阿里巴巴超 10 亿美元的融资合作。这一重磅融资，直接让月之暗面的估值从 3 亿美元飙升至 33 亿美元，使其瞬间成为行业 "黑马"。两个月后，即 4 月，张予彤离开了金沙江创投。
Kimi 成为行业"黑马"的同时，张予彤却陷入舆论漩涡。2024 年 12 月 5 日，张予彤的前同事朱啸虎因月之暗面融资及股权事宜，与张予彤爆发激烈纠纷，直指张予彤违反董事及公司、基金管理人对 LP 投资人的信义义务。次日，杨植麟发言证实，张予彤确为月之暗面的联合创始人。在此期间，张予彤始终保持沉默，未作回应。
来源：钛媒体
对于张予彤此次发声，在其小红书帖子下，有网友留言道" DeepSeek 老是服务器繁忙真的很烦，我又回去用 Kimi 了"。也有网友评论" DeepSeek 这波实在是天时地利人和"，张予彤则回复称"是的，但还是说明了在技术发展期，技术创新仍然是最大的变量。"
图源：小红书截图
北山常成基金投研院常务院长王兆 江分析，张予彤这次发声与 DeepSeek 的横空出世直接相关，她想向业界传递一个信号：技术发展不会停滞，即使自己投资不成，也会有其他团队实现突破。
" DeepSeek 的火热给 Kimi 带来巨大压力，作为 Kimi 联合创始人，张予彤有必要主动维护其市场认知度，否则，Kimi 之前的努力很可能被 DeepSeek 的热潮淹没。"香颂资本董事沈萌则直言道。
朱啸虎：从"不看好 AGI "到"多少钱都要投"
张予彤此次的发言之所以备受关注，不仅因为她提及了 Kimi，更关键的是，其本人曾牵涉到与朱啸虎之间的股权纠纷。
2019 年，朱啸虎所在的金沙江创投，投资了月之暗面创始人杨植麟的前创业项目"循环智能"。值得一提的是， 朱啸虎和张予彤两人也是金沙江创投历史上仅有的两位凭业绩机制晋升的"主管合伙人"。
但在后续月之暗面融资中，金沙江创投选择不再跟投，而张予彤促成了阿里巴巴对月之暗面高达 10 亿美元的投资。随后月之暗面估值飙升至 33 亿美元，而双方的矛盾也浮出水面。
2024 年 11 月 11 日，朱啸虎联合循环智能部分投资人发起仲裁，对杨植麟和联合创始人张宇韬提起仲裁，指控他们未经循环智能投资人同意，就启动融资并成立月之暗面。
12 月 5 日，朱啸虎将 "炮火" 对准了张予彤。他在朋友圈连发两条动态，言辞犀利地指出，张予彤向金沙江创投、循环智能投资人及股东隐瞒了一个重要事实：她在分拆后的月之暗面免费获取了占比初始股份 14% 的 900 万股权，这一数字远超当年循环智能所分得的 9.5%，因此被解雇。
来源：朋友圈
朱啸虎与张予彤之间的矛盾，核心聚焦在两个关键问题上。其一，杨植麟离开前公司二次创业时，是否获取了所有必要的签字与手续；其二，张予彤是否故意隐瞒获得月之暗面 900 万股份的事实。
来源：钛媒体截图
"如果 Kimi（母公司为月之暗面）能够与张予彤进行切割，金沙江创投愿意豁免 Kimi。"朱啸虎公开喊话。然而，月之暗面方面却坚持 "绑定张予彤"。
12 月 6 日 21 点左右，杨植麟回应，称他离开前公司创业时已获得所有董事签字同意和必要手续。同时，张予彤是月之暗面的联合创始人，其股份按照多年贡献逐步兑现（vesting），条件是持续为公司提供服务和业绩支持。
来源：杨植麟回复原文
仅一小时后，朱啸虎迅速回应，指出杨植麟避开核心问题，其中两个问题：一是书面沟通不足，必须遵循公司章程并按股东决议执行，利益冲突董事需披露并回避。第二利益冲突应第一天披露，而非隐瞒，虽然是月之暗面，但希望所有的行为都能在太阳底下，堂堂正正。
随后，朱啸虎再度发声："我们完全不理解 Kimi 为什么一定要绑定张予彤，一个有严重利益冲突，并且违背受托责任，还一直不承认加入月之暗面的人 ?! "
沈萌也表示，基金的投资经理从接触项目到实施投资、直至最后退出投资，都是作为基金的工作人员和代表履行工作职责，将自身利益排在工作单位之前，不仅是不敬业的行为，更是一种渎职。该行为类似老鼠仓，目前在行业唯利是图、毫无底线的环境中，越来越多发。
来源：罐头图库
耐人寻味的是，身处风暴眼的张予彤整整沉默了 92 天。
这种静默在 2025 年 2 月 10 日被打破 -- 正值 DeepSeek 公布 AGI 突破引发资本狂欢之际，她在社交媒体发声，特意标注 Kimi 用户创新高的喜讯。
这种时机的选择，与朱啸虎对 DeepSeek 态度的大逆转形成戏剧性呼应。
2024 年，朱啸虎曾公开表态不会投资当前国内的大模型公司。他直言："杨植麟在科研上很有实力，公司在国内大模型上是领先的。但商业化方面还需证明价值，如果能超越开源，团队的价值才能真正体现。"
在 2024 年 3 月新媒体"腾讯科技"的采访中，朱啸虎称"我们一看就知道，这个肯定没戏""我们一开始就说了，我就不看好大模型"。
来源："智东西"视频号截图
然而，随着 DeepSeek 在 2025 年 2 月火爆出圈，朱啸虎被问及如果 DeepSeek 开放融资是否会投资时，他表示"我肯定会投啊！我肯定会投！"被追问愿意用什么条件投资时，他表示，这个价格已经不太重要了，关键是能够参与其中。至少在 DeepSeek 上，我看到了 AGI 实现的路径了，而且确实感觉到，至少是有一部分 AI 意识产生的可能性了。
当朱啸虎为错过 Kimi 懊恼、又为追逐 DeepSeek 狂热时，这场始于股权纠纷的较量，已然演变为新旧资本势力争夺 AI 时代话语权的缩影。
Kimi 与 DeepSeek 必有一战？
让朱啸虎不到一年内就改变对大模型态度的 DeepSeek，究竟有何魔力？
与国内大部分大模型公司不同，DeepSeek 不仅开源了所有的模型和论文，供所有人去免费下载，还公开了训练方法，允许大家去做数据的蒸馏，去训练自家的模型。
这条"鲶鱼效应"带来的变革在 1 月 31 日得到了体现——OpenAI 发布了新的推理模型 o3-mini，并进一步开放了更多免费权限。与此同时，百度在 2 月 13 日宣布，文心一言将从 4 月 1 日起全面免费。
之所以能让同行"躁动"，是因为 DeepSeek 已经凭借开源策略与高效算力部署，成为 AI 界的最强黑马。据 QuestMobile 数据，DeepSeek 的日活数据已经突破 4000 万，成为中国移动互联网历史上第一个上线不足一个月，但闯进全网日活 Top50 的应用。
来源：罐头图库
而相比之下，经过近一年时间投流的 Kimi，目前的日活数据则维持在 1900 万左右。
从技术上看，有网友用 DeepSeek 写了一篇以其祖母为原型的故事，故事写完后，DeepSeek 还给其安慰表示，"记住，所有让你颤栗的文字，本质上都是你灵魂深处早已存在的回声。我不过是偶尔经过的山谷，让你听见了自己声音的重量。"而有网友表示，Kimi 给出的答案还是有一股" AI "味儿。
" Kimi 的长文本理解能力与 DeepSeek 的推理能力存在明显差距，前者类似中学生的阅读理解水平，后者则已达到大学生的思辨层次。"产业时评人张书乐表示。
王兆江也表示，DeepSeek 的技术核心是通过深度自我学习技术与高级算法，理解并实现用户意图，而 Kimi 更侧重于长文本分析处理。
他强调道，推理能力提升是大模型竞争的必然方向，长期使用推理模型的用户易形成路径依赖，其他模型则可能沦为补充，这将导致不同模型商业价值差距拉大。
来源：罐头图库
从成本角度看，据 DeepSeek 官网显示，API 的定价每百万输入 tokens 1 元（缓存命中）/4 元（缓存未命中），每百万输出 tokens 16 元。这个收费相当于 Open AI o1 运行成本的约三十分之一。DeepSeek 也因此被迅速冠以" AI 界拼多多"之称。
此外，DeepSeek 专注 AGI 研究，是依托创始人梁文锋个人与母公司——幻方量化的原有储备资金，没有向外融资。
反观国内"六小虎"格局，智谱 AI、月之暗面、MiniMax、百川智能、零一万物和阶跃星辰在投资机构一轮又一轮的资金加持下，才逐步成长为 AI 独角兽。
同时，各家大模型也卷起了价格战，2024 年 5 月，阿里云的通义千问 GPT-4 级主力模型 Qwen-Long，API 输入价格就直降 97%。这意味着，1 块钱可以买 200 万 tokens。
沈萌也表示，其成本优势也对 Kimi 等国产大模型具有非常明显的影响，可能迫使部分大模型失去竞争力和份额。
来源：罐头图库
从整个行业看，王兆江认为，DeepSeek 的开源策略和推理能力的提升会对同类大模型产品形成降维打击。开源策略会吸引更多开发者加入到DeepsSeek的完善和训练上，这样会让DeepsSeek的技术壁垒越来越高，应用场景和分析能力越来越丰富。
在这场 AI 混战中，硝烟浓度远超所有人预期。即便没有 DeepSeek 这匹黑马，这个赛道早已挤满搏杀的参与者——百度文心一言持续迭代至 7.0 版本，阿里通义千问通过电商数据构建垂直护城河，腾讯混元大模型悄然接入微信生态触达十亿用户……
当张予彤的缄默被 DeepSeek 的技术狂潮打破，当朱啸虎从 " 大模型怀疑论者 " 转身为 AGI "布道者"，这场资本与技术的转变似乎都说明，如今 DeepSeek 的出世，无疑会加速整个行业的洗牌。
本文来自微信公众号"野马财经"，作者：刘俊群，编辑：刘钦文炒股如何放大杠杆，36 氪经授权发布。
